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SOLIT Gold & Silber Onlinekonferenz Juni 2013

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Information about SOLIT Gold & Silber Onlinekonferenz Juni 2013
Finance

Published on February 17, 2014

Author: solitkapital

Source: slideshare.net

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Gold & Silber: Wie ist die Lage bei den edlen Metallen?
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Freitag, 14. Juni 2013 Gold & Silber Wie ist die Lage bei den edlen Metallen? Referent Hannes Zipfel (SOLIT Management GmbH)

Agenda 1. 2. 3. 4. 5. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Gold- & Silberpreisentwicklung Angebot vs. Nachfrage Stimmung, Saisonalität & Terminmarkt Fragerunde

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Hört, hört! 12. Juni 2013: In einem Interview mit der Süddeutschen Zeitung bezieht die Direktorin des IWF Christine Lagarde Stellung zur Geldpolitik der EZB: Ohne das Handeln der EZB „…gäbe es heute in der gesamten Eurozone wirtschaftliche Stagnation, höhere Arbeitslosigkeit und noch mehr soziale Spannungen.“ Außerdem warnte (!) Lagarde das deutsche Bundesverfassungsgericht, die Arbeit der EZB zu torpedieren. Quelle: Süddeutsche Zeitung | Foto: AP

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Wirtschaftliche Stagnation in der gesamten Eurozone Verschärfte Rezession in der Eurozone (EU17) und ganz Europa (EU27) Quelle: Thomson Reuters | Grafik: Solit Management GmbH

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Rekordhohe Arbeitslosigkeit in Europa Sozialer Sprengstoff v.a. wegen der hohen Jugendarbeitslosigkeit Quelle: Thomson Reuters | Grafik: Solit Management GmbH

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Soziale Unruhen in Europa 9. April 2013: UN warns Europe about growing risk of social unrest (Quelle: DW) Fotos: AP, Reuters, DPA, AFP

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Mehr hilft mehr? Geldmengenexplosion verpufft in der Realwirtschaft Quelle: Thomson Reuters | Grafik: Solit Management GmbH

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Mehr hilft mehr? Geldmengenexplosion verpufft in der Realwirtschaft Intervention via Terminmarkt (Papierkontrakte) Quelle: Thomson Reuters | Grafik: Solit Management GmbH

1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen Gleichlauf des Goldpreises mit der US-Geldmenge, 1920 bis 2012 Goldpreis in USD pro Feinunze und amerikanische monetäre Basis (M1) in Mrd. US-Dollar Der Goldpreis folgt der Geldmenge – unter Schwankungen Quelle: Federal Reserve Bank of St. Louis, Bloomberg | Grafik: Degussa Marktreport, Prof. Polleit

Agenda 1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen 2. Gold- & Silberpreisentwicklung 3. Angebot vs. Nachfrage 4. Stimmung, Saisonalität & Terminmarkt 5. Fragerunde

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Gold in USD/Unze Trendanalyse Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Quelle: Thomson Reuters | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Silber in USD/Unze Trendanalyse Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Silber vs. Gold. vs. Dow indiziert: 2002=100), logarithmisch Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

2. Gold- & Silberpreisentwicklung Dow/Gold Ratio Aktuell: 10,8 | Tief: 1,3 (Feb.´80) | Hoch: 43,6 (Sep.´99) Quelle: Bloomberg | Grafik: SOLIT Management GmbH

Agenda 1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen 2. Gold- & Silberpreisentwicklung 3. Angebot vs. Nachfrage 4. Stimmung, Saisonalität & Terminmarkt 5. Fragerunde

3. Angebot vs. Nachfrage Gold Angebot Angebot in t/ Jahr 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Minen-Neuproduktion* 2.074 2.034 2.064 2.353 2.577 2.836 2.842 Zentralbanken 370 484 236 34 - - - Gold-Recycling 1.129 958 1.212 1.695 1.651 1.679 1.622 Gesamt 3.573 3.476 3.512 4.082 4.228 4.515 4.464 * Bereinigt um Kurssicherungsreserven der Minenbetreiber (für 2006: 410 t bzw. 2007: 447 t, 2008: 350 t 2009: 236, 2010: 108t, 2011: 11t und in 2012: 0,0 t) Nachfrage Nachfrage in t/ Jahr 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Schmucksektor 2.288 2.404 2.186 1.813 2.017 1.972 1.885 Industrie u. Zahnmedizin 459 462 436 410 466 786 728 Investitionen in Barren u. Münzen 424 433 862 776 1.149 1.197 961 ETF Investitionen 260 253 321 617 368 103 354 - - - - 77 457 536 3.387 3.552 3.805 3.617 4.077 4.515 4.464 Zentralbanken Gesamt Quelle: The World Gold Council | Grafiken: Solit Management GmbH

3. Angebot vs. Nachfrage Notenbanken seit 2010 wieder auf der Käuferseite Nettogoldkäufe der Notenbanken weltweit in t 600 536 457 Angeben in Tonnen 400 200 77 0 -34 -200 -175 -400 -360 -400 -500 -600 -490 -620 -800 Quelle: WGC, IWF | Grafik: Solit Management GmbH

3. Angebot vs. Nachfrage Währungsreserven steigen weiter Quelle: Bloomberg

3. Angebot vs. Nachfrage ETF-Bestände reduzieren sich weiter Quelle: Bloomberg

3. Angebot vs. Nachfrage Physische Nachfrage steigt Konträr zu den Desinvestments der Portfoliomanager u. Hedgefonds Absatz Goldmünzen in Hdt. Unzen (Eagles) 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 2009 2010 2011 Absatz Goldmünzen in Hdt. Unzen (Eagles) Quelle: US Mint | Grafik: Solit Management GmbH 2012 2013

3. Angebot vs. Nachfrage Silber Angebot Angebot in Mio. Oz/ Jahr 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Minen-Neuproduktion* 641 664 681 718 735 762 787 Zentralbanken 78 42 29 16 45 12 7 Silber-Recycling 203 199 194 188 215 257 254 Gesamt 924 907 905 922 1.057 1.031 1.048 Nachfrage Nachfrage in Mio. Oz/ Jahr 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Industrielle Anwendung 454 491 493 404 487 487 466 Fotografie 142 118 101 79 73 66 58 Schmuck u. Silberwaren 224 222 216 159 167 206 231 Münzen u. Medaillen 40 40 65 779 878 118 93 Minen De-Hedging 7 24 12 22 0 0 42 ETF-Investitionen 53 13 18 121 178 164 160 924 907 905 922 1057 1041 1050 Summe Quelle: The Silver Institute | Grafiken: Solit Management GmbH

3. Angebot vs. Nachfrage Kurssturz löst physische Kaufwelle aus Absatz Silbermünzen bei der US Mint (jew. Jan.-Mai) 25.000 40,00 35,00 20.000 30,00 25,00 15.000 20,00 10.000 15,00 10,00 5.000 5,00 0 0,00 2009 2010 2011 Absatz Silbermünzen in Tsd. Unzen (Eagles)  2012 2013 Silberpreis in USD/ Unze (Durchschnitt der Zeitperiode) Quelle: Bloomberg

3. Angebot vs. Nachfrage ETF-Bestände bleiben stabil Quelle: Bloomberg

Agenda 1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen 2. Gold- & Silberpreisentwicklung 3. Angebot vs. Nachfrage 4. Stimmung, Saisonalität & Terminmarkt 5. Fragerunde

4. Sentiment, Saisonalität & Terminmarkt Sentiment Gold Pessimimuswerte im Extrembereich – klare Kontraindikation Quelle: Bloomberg, Marketvane | Grafik: Silberjunge.de, eigene Bearbeitung

4. Sentiment, Saisonalität & Terminmarkt Sentiment Silber Pessimimuswerte im Extrembereich – klare Kontraindikation Quelle: Bloomberg, Marketvane | Grafik: Silberjunge.de, eigene Bearbeitung

4. Sentiment, Saisonalität & Terminmarkt Saisonalität Silber Tiefpunkt Ende Juni erreicht Quelle: Silberjunge.de | Grafik: Silberjunge.de, eigene Bearbeitung

4. Sentiment, Saisonalität & Terminmarkt Saisonalität Gold Tiefpunkt Anfang August erreicht Quelle: Seasonalcharts.com | Grafik: Seasonalcharts.com, eigene Bearbeitung

4. Sentiment, Saisonalität & Terminmarkt Gold Terminmarktstruktur (Futures) Silber Terminmarktstruktur (Futures) Quelle: Blaschzok Research | Grafik: Blaschzok Research

Fazit Es existiert keine Blase bei den Edelmetallen

Agenda 1. Politische & ökonomische Rahmenbedingungen 2. Gold- & Silberpreisentwicklung 3. Angebot vs. Nachfrage 4. Stimmung, Saisonalität & Terminmarkt 5. Fragerunde

5. Fragerunde Fragerunde 1. Frage anmelden via #1 2. Fragewunsch zurücknehmen via #3 3. Sie müssen keinen Namen nennen (Datenschutz/ Bankgeheimnis kann gewahrt bleiben)

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