La determinazione del fair value (Ifrs 13): applicazione del principio e contenuti dell'informativa

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Published on February 4, 2014

Author: AdrianoTravaglia

Source: slideshare.net

www.pwc.com IFRS 13 - Fair Value

IFRS 13 Fair Value Measurement Obiettivi Obiettivi  Fornire un’unica fonte di riferimento;  Chiarire la definizione di fair value;  Offrire un chiaro framework per misurare il fair value;  Migliorere le disclosures sul fair value;  Non specifica quando è richiesto l’utilizzo del fair value;  Permettere la convergenza con US GAAP (SFAS 157). PwC 2

IFRS 13 Fair Value Measurement Ambito • Esclusi dall’ambito dell’IFSR13: × IFRS 2 (shared-based payments) & IAS 17 transactions (leases); × Misure di valore simili ma che non sono fair value (e.g. IAS 36 VIU). • IFRS 13 è applicato, con esclusione delle specifiche disclosures per:  IAS 19 benefit plan assets at fair value “Employee benefits”;  IAS 26 retirement benefit plan investments at fair value;  Fair value less costs to sell under IAS 36. PwC 3

IFRS 13 Fair Value Measurement Tempi di applicazione Obbligatorio a partire dal 1/1/2013 Dati comprativi non richiesti per periodi precedenti alla data di adozione (eventuali impatti alla prima adozione) Early adoption opzionale PwC 4

IFRS 13 Fair Value Measurement Definition of fair value The price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date. Non solo multipli • Concetto di Exit price; • Non attesi grossi impatti, in quanto questo principio è già ampiamente applicato Considera le caratteristiche dell’asset/liability:  Condizioni;  Ubicazione;  Restrizioni alla vendita/uso. • Il fair value di una liability deve riflettere il rischio di non-performance; • Escludere i costi di transazione; • Includere i costi di trasporto. PwC 5

IFRS 13 Fair Value Measurement Cosa deve essere fatto? Determinare: a. Asset/liability da misurare; b. Il mercato principale/più vantaggioso; c. Per i non-financial assets: - Qual’è l’highest and best use (HABU); - Se l’ABU è stand-alone basis o con altri assets; d. Prezzi quotati/ tecniche di valutazione per misurare il fair value. PwC 6

IFRS 13 Fair Value Measurement Identificare il mercato • Se disponibile, utilizzare il mercato principale: The market with the greatest volume and level of activity for the asset or liability. • Altrimenti, il mercato più vantaggioso: The market that maximises the amount that would be received to sell the asset or minimises the amount that would be paid to transfer the liability, after taking into account transaction costs and transport costs. PwC 7

IFRS 13 Fair Value Measurement Identificare il mercato Un asset è attivo in 2 markets con lo stesso livello di attività. Market A Market B Price 26 25 Transport costs -2 -2 24 23 Transaction costs -3 -1 21 22 Fair value: £23 Most advantageous market: £22 Qual’e’ il Fair Value? PwC 8

IFRS 13 Fair Value Measurement Prospettiva dei market participants • Usa assunzioni e caratteristiche che considerano i market participants; • Misure Market-based, non entity-specific; • Market participants:  Independenti  Ben informati  Capaci di transare  Che vogliono transare PwC 9

Concetto nuovo per la letteratura IFRS e che fa riferimento agli International Valuation Standards IFRS 13 Fair Value Measurement Highest and best use (HABU) A fair value measurement of a non-financial asset takes into account a market participant’s ability to generate economic benefits by using the asset in its highest and best use or by selling it to another market participant that would use the asset in its highest and best use. • Per i non-financial asset il fair values è basato sull’HABU • Non si applica a stumenti o passività finanziarie • HABU - Sia su base stand-alone che in correlazione con altri assets e/o liabilities - Basato sulla prospettiva dei partecipanti al mercato; non rilevano le intenzioni - Non necessariamtnte protetto da un punto di vista legale ma comunque fisicamente disponibile; - normalmente, ma non sempre, current use PwC 10

IFRS 13 Fair Value Measurement Highest and best use (HABU) • Un terreno su cui insiste un’impresa viene comprato in una business combination. • Il Fair value del terreno è £1m quando usato insieme all’impresa. • Il terreno può essere trasformato in uso residenziale. Il Fair value post trasformazione è pari a £1.1m. • Il costo di demolizione dell’industria è di £0.2m. Qual’è il fair value del terreno? Risposta: £1m PwC 11

IFRS 13 Fair Value Measurement HABU vs VIU (Impairment of assets) • Diversa configurazione del valore: • VIU include i benefici specifici, ma • VIU considera solo le condizioni attuali VIU>fair value solo se:  Sinergie specifiche già ricomprese nei flussi di cassa;  Già ottimizzata e senza opportunità di espansione CGU mature PwC 12

IFRS 13 Fair Value Measurement Tecniche di valutazione • Di mercato (i.e multiples), sui redditi futuri (MEEM, Royalty, con e senza option) o approccio del costo View PwC: solo residuale • Definire l’appropriatezza sulla base delle circostanze specifiche • Massimizzare gli inputs osservabili • Cambiamento nella tecnica adottata è accettabile se la nuova è ugualmente o maggiormente rappresentativa del fair value PwC 13

IFRS 13 Fair Value Measurement Tecniche di valutazione Una società acquista un software che è sviluppato internamente usando tecnologie proprietarie non disponibili per i market participants. Quale tra le seguenti è la tecnica di valutazione più appropriata? a) Income approach usando il present value delle licence fees = £15m b) Approcio del costo basato sul costo di ricostruzione, considerando anche l’obsolescenza= £10m PwC 14

IFRS 13 Fair Value Measurement Gerarchia del Fair value Prezzi quotati per medesime asset/liability? Yes Unadjusted level 1 price (P x Q) PwC No Tecniche di valutazione senza input significativi non osservabili? Yes Level 2 price (other than Level 1 quoted prices that are directly observable) No Level 3 price (unobservable inputs) 15

IFRS 13 Fair Value Measurement Gerarchia del Fair value • Aggiustamenti nelle valuazioni Level 1 Aggiustamento dimensionale La dimensione della transazione di riferimento è consistent con la unit of account? Nessun aggiustamento Yes No Aggiustamento Level 2 + 3 Aggiustamento per altri fattori PwC 16

IFRS 13 Fair Value Measurement Gerarchia del Fair value – alcuni punti pratici Data di misurazione Source del prezzo unica Dati estrapolati Informazioni da data provider (i.e. Bloomberg, Interactive data corpoation…) PwC 17

IFRS 13 Fair Value Measurement Mercati non attivi o transazioni non ordinarie Diminuzione significativa nel volume/livello di attività? No Prezzo di transazioni è fair value Si Transazione “normale”? Si Il prezzo della transazione è considerato nel fair value, anche se potrebbero essere necessari cambiamneti nelle tecniche di valutazione, nel peso delle componenti del fari value o di altro tipo No Poco o nessun peso al prezzo della transazione PwC Non può essere determinato Considera il prezzo della transazione, ma porre più peso ad altre transazioni 18

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