Iraq's Grand Fao Port Project: Sovereign Guarantees for Project Finance

50 %
50 %
Information about Iraq's Grand Fao Port Project: Sovereign Guarantees for Project Finance

Published on January 6, 2014

Author: OECDpsd

Source: slideshare.net

Description

Presented at the 8th Meeting of the Working Group on Infrastructure Finance in Iraq, MENA-OECD Investment Programme. 30 April 2013, Cairo, Egypt

OECD - 8th Meeting of the Working Group on Infrastructure Finance in Iraq Grand Fao Port Project: Sovereign Guarantees for Project Finance ‫ريبكلا وافلا عورشمشروع الفاو الكبير‬ ‫ضمانات السيادة لتمويل المشروع‬ Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP Craig de Ridder, Esq. – Washington DC Christopher D. Gunson, Esq. – Abu Dhabi 2013‫الثلاثاء1 أيار‬ Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP Tuesday 1 May 2013

‫‪PPP Model from the 7th Workshop‬‬ ‫نموذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص ريبكلا وافلا عورشمن ورشة العمل‬ ‫السابعة‬ ‫‪In our presentation from the 7th Meeting of the Working‬‬ ‫‪Group on Infrastructure Finance in Iraq, we explained project‬‬ ‫,)‪development through public-private partnership (PPP‬‬ ‫‪through a Project Company led by a Sponsor, and funded by‬‬ ‫.‪a third-party Lender‬‬ ‫خل ل عرضنا التقديمي في التجتماع السابع لمجموعة العمل‬ ‫حو ل تمويل البنية التحتية في العراق قمنا بتوضيح تطور‬ ‫المشروع ريبكلا وافلا عورشمن خل ل الشراكة بين القطاعين العام‬ ‫والخاص عن طريق شركة مشروع يديرها راع ويمولها‬ ‫ٍ‬ ‫.مقرض ريبكلا وافلا عورشمن طرف اثالث‬ ‫| 2‬

Procurement Model: Basic Structure Government of Iraq Ministry of Transportation Construction Contract Contractor Ownership Grand Fao Port Subcontractor Subcontractor Supplier 3 |

Traditional Procurement – Government Cash Flow (Best Case Scenario) 2013 2018 2028 2038 -$2b • By 2033, the Government has made back its money. The port generates profit for the Government. -$4b -$6b -$8b -$10b • After four years, revenues increase substantially as the port reaches greater capacity. • The port is completed, operations commence, and government begins to gain revenue from the port operations. • Government pays contractor over “milestones.” 4 |

PPP Model from the 7th Workshop ‫نموذج الشراكة الخاصة العاريبكلا وافلا عورشمة ريبكلا وافلا عورشمن ورشة العمل السابعة‬ Government of Iraq Partnership Ministry of Transportation Sponsor Agreement Project Company Lender Construction Contract “Ownership” (Lease or Concession) Grand Fao Port Contractor (often, a Sponsor affiliate) Subcontractor 5 | Supplier Subcontractor

Traditional Procurement – PPP Model (Best Case Scenario) 2013 -$2b -$4b -$6b -$8b -$10b 6 | 2018 2028 2038 • By 2036, the project generates profit for the partners. • By 2029, the loan is repaid, the guarantees extinguish, and the project company distributes dividends to partners. • As revenues increase, lender loan to the project company is repaid, and Government guarantee withers. • The port is completed, operations commence, and the project company begins to gain revenue from the port operations. • Government provides land and capital to the project company. • Government also provides guarantees to Lender for project company loans.

The Role of Sovereign Guarantees ‫دور ضمانات السيادة‬ This structure requires that the Lender funding the Project Company is confident in the long-term prospects of the project. ‫تتطلب هذه البنية أن يثق المقرض الممو ل لشركة المشروع باحتمالت الربح‬ ‫بعيدة المدى للمشروع‬ How can a Sponsor, or a Government, reassure the Lender if it is not confident in the long-term success of the project? ‫كيف يمكن للراعي أو الحكوريبكلا وافلا عورشمة أن يطمئنوا المقرض في حا ل عدم اثقته‬ ‫بالنجاح بعيد المدى للمشروع؟‬ This is where Sovereign Guarantees enter the picture… ‫...هنا تظهر ضمانات السيادة في الصورة‬ 7 |

Model with a Sovereign Guarantee ‫نموذج ريبكلا وافلا عورشمع ضمان سيادة‬ Government of Iraq Partnership Ministry of Transportation Agreement Project Company Lender GoI Guarantee Construction Contract “Ownership” (Lease or Concession) Grand Fao Port Contractor (often, a Sponsor affiliate) Subcontractor 8 | Sponsor Supplier Subcontractor

‫?‪What is a Sovereign Guarantee‬‬ ‫ريبكلا وافلا عورشما هو ضمان السيادة‬ ‫:‪l Two characteristics‬‬ ‫‪an agreement to pay a loan if the primary borrower fails to do so; and‬‬ ‫–‬ ‫‪a secondary obligation, by which the Government bears the downside‬‬ ‫.‪risk of a project‬‬ ‫:ريبكلا وافلا عورشميزتان –‬ ‫‪q‬‬ ‫التفاق على دفع قرض في حا ل عدم قيام المقترض الولي بذلك‬ ‫‪q‬‬ ‫التزام اثانوي تتحمل الحكوريبكلا وافلا عورشمة ريبكلا وافلا عورشمن خلله ريبكلا وافلا عورشمخاطر المشروع‬ ‫‪l A Sovereign Guarantee can be beneficial to national development because it‬‬ ‫‪can persuade skilled and experienced private investors and international‬‬ ‫.‪lenders to build and finance critical projects‬‬ ‫قد يكون ضمان السيادة ريبكلا وافلا عورشمفيدا ً للتنمية الوطنية لنه ريبكلا وافلا عورشمن الممكن إقناع‬ ‫المقرضين الدوليين وريبكلا وافلا عورشمستثمري القطاع الخاص ذوي الخبرة والمهارة ببناء‬ ‫وتمويل ريبكلا وافلا عورشمشاريع هاريبكلا وافلا عورشمة‬ ‫–‬

‫?‪When are Sovereign Guarantees used‬‬ ‫ريبكلا وافلا عورشمتى يتم استخدام ضمانات السيادة‬ ‫– ‪Sovereign Guarantees are used for projects linked to the national interest‬‬ ‫,‪including critical infrastructure such as power plants, sea ports, airports, roads‬‬ ‫.‪railways, power plants, housing, etc‬‬ ‫يتم استخدام ضمانات السيادة للمشاريع المرتبطة بالمصالح الوطنية بما فيها‬ ‫البنية التحتية الهاريبكلا وافلا عورشمة كمحطات الطاقة والمرافئ البحرية والمطارات والطرق‬ ‫والسكك الحديدية وريبكلا وافلا عورشمحطات الطاقة والسكان وغيرها‬ ‫‪It is especially used when private financing is not available or is too expensive‬‬ ‫.‪without a Sovereign Guarantee‬‬ ‫يتم استخداريبكلا وافلا عورشمه على نحو خاص عند عدم توفر التمويل الخاص أو في حا ل كونه‬ ‫ريبكلا وافلا عورشمكلفا ً تجدا ً بدون ضمان سيادة‬ ‫‪It can be an option in the PPP (where the government is a partner with the‬‬ ‫‪Sponsor in a Project Company) or with a project developed by a private‬‬ ‫.‪investor alone that cannot obtain private financing on good terms‬‬ ‫قد تكون خيارا ً في الشراكة الخاصة العاريبكلا وافلا عورشمة )حين تكون الحكوريبكلا وافلا عورشمة شريكا ً ريبكلا وافلا عورشمع‬ ‫الراعي في شركة المشروع( أو في ريبكلا وافلا عورشمشروع ل يقوم بتنميته سوى ريبكلا وافلا عورشممو ل خاص‬ ‫ل يمكنه الحصو ل على التمويل الخاص بسهولة‬ ‫–‬ ‫–‬ ‫–‬

‫‪History of Sovereign Guarantees to “National Interest” Projects‬‬ ‫“تاريخ ضمانات السيادة لمشاريع ”المصالح الوطنية‬ ‫‪Ancient Rome attracted private finance with “Government‬‬ ‫‪Guarantees” to third parties that supplied troops – the Government‬‬ ‫‪bore the risk of enemy attacks and bad weather. Result: Private‬‬ ‫.‪money funded expansion of the Roman Empire‬‬ ‫تجذبت روريبكلا وافلا عورشما القديمة التمويل الخاص ريبكلا وافلا عورشمع ضمانات حكوريبكلا وافلا عورشمية لطراف‬ ‫اثالثة قاريبكلا وافلا عورشمت بتزويد الجيوش – وقد تحملت الحكوريبكلا وافلا عورشمة ريبكلا وافلا عورشمخاطر هجمات‬ ‫العداء وسوء الطقس‬ ‫النتيجة: ريبكلا وافلا عورشمولت الريبكلا وافلا عورشموا ل الخاصة توسع الريبكلا وافلا عورشمبراطورية الروريبكلا وافلا عورشمانية‬ ‫‪In the United States, Governments provided guarantees for railway‬‬ ‫.)‪developments in the 19th century (which continues to this day‬‬ ‫‪Result: Private money flowed into railroad projects that‬‬ ‫.‪contributed to the industrialization of the country‬‬ ‫قدريبكلا وافلا عورشمت حكوريبكلا وافلا عورشمة الوليات المتحدة ضمانات لتطوير السكك الحديدية‬ ‫.)في القرن التاسع عشر )وهي ريبكلا وافلا عورشمستمرة حتى اليوم‬ ‫النتيجة: تدفقت الريبكلا وافلا عورشموا ل الخاصة إلى ريبكلا وافلا عورشمشاريع السكك الحديدية‬ ‫التي أسهمت في التحو ل الصناعي للبلد‬

‫‪…and current examples‬‬ ‫...بعض الريبكلا وافلا عورشمثلة الحالية‬ ‫‪Governments of the following countries have used Sovereign Guarantees to‬‬ ‫:‪develop major infrastructure projects, including ports‬‬ ‫استخدريبكلا وافلا عورشمت حكوريبكلا وافلا عورشمات الدو ل التالية ضمانات السيادة لتطوير المشاريع الكبرى‬ ‫:للبنية التحتية فيما فيها المرافئ‬ ‫كوريا / ‪s Korea‬‬ ‫المكسيك / ‪s Mexico‬‬ ‫إندونيسيا / ‪s Indonesia‬‬ ‫الهند / ‪s India‬‬ ‫تايلنده / ‪s Thailand‬‬ ‫روريبكلا وافلا عورشمانيا / ‪s Romania‬‬ ‫…‪And many more‬‬ ‫وغيرها الكثير‬ ‫‪s‬‬

‫?‪What is NOT a guarantee‬‬ ‫ريبكلا وافلا عورشما هي الصفات غير الموتجودة في الضمانات‬ ‫‪The word “guarantee” is commonly used in commercial‬‬ ‫‪speak – but a legal guarantee (such as a Sovereign‬‬ ‫.‪Guarantee) must be a real commitment‬‬ ‫كلمة »الضمان« تستخدم بشكل عام في السياق التجاري‬ ‫ولكنها الضمان القانون )ريبكلا وافلا عورشمثل الضمان السيادي( يجب أن‬ ‫يكون التزاما ً حقيقيا ً‬ ‫‪A guarantee may be given by local governments, such as a‬‬ ‫.‪governate or municipality of Iraq‬‬ ‫يمكن إعطاء الضمان ريبكلا وافلا عورشمن قبل الحكوريبكلا وافلا عورشمات المحلية ريبكلا وافلا عورشمثل‬ ‫المحافظة أو البلدية في العراق‬ ‫‪Creditworthiness is key - a guarantor cannot give out‬‬ ‫‪endless or unlimited guarantees, because the perceived‬‬ ‫.‪value of such a guarantee would decline‬‬ ‫ريبكلا وافلا عورشمدى استحقاق الثقة هو الساس – ل يمكن للضاريبكلا وافلا عورشمن إعطاء‬ ‫ضمانات غير ريبكلا وافلا عورشمحدودة أو غير ريبكلا وافلا عورشمنتهية لن القيمة لمثل هذا‬ ‫الضمان سوف تنخفض‬ ‫‪q‬‬ ‫‪q‬‬ ‫‪q‬‬

‫‪The Government Approach to Using Sovereign Guarantees‬‬ ‫نهج الحكوريبكلا وافلا عورشمة في استخدام ضمانات السيادة‬ ‫‪Government’s concerns when issuing Sovereign Guarantees are similar to‬‬ ‫‪(and interests are aligned with) Lender that receive Sovereign‬‬ ‫:‪Guarantees‬‬ ‫?‪will the completed project generate sufficient revenue‬‬ ‫هل سيقدم المشروع عند اكتماله عائدات كافية؟‬ ‫‪q‬‬ ‫‪do the primary borrower (and its owners) have sufficient skill and‬‬ ‫?‪experience to complete and operate the project successful‬‬ ‫هل لدى المقترض الولي )وريبكلا وافلا عورشمالكيه( خبرة وريبكلا وافلا عورشمهارات كافية لكما ل‬ ‫وتشغيل المشروع بنجاح؟‬ ‫‪q‬‬ ‫تتساوى ريبكلا وافلا عورشمخاوف وريبكلا وافلا عورشمصالح الحكوريبكلا وافلا عورشمة عند تقديم ضمانات السيادة ريبكلا وافلا عورشمع‬ ‫:ريبكلا وافلا عورشمخاوف وريبكلا وافلا عورشمصالح المقرض الذي يتلقى ضمانات السيادة‬ ‫‪q‬‬ ‫‪Government and Lender jointly assess the project and collaborate to‬‬ ‫.‪evaluate the project structure and viability‬‬ ‫يقوم كل ريبكلا وافلا عورشمن الحكوريبكلا وافلا عورشمة والمقرض ريبكلا وافلا عورشمعا ً بتقييم المشروع والتعاون لتقدير‬ ‫.بنية المشروع وقابليته للتطبيق‬ ‫–‬

‫‪PPP / Project Finance and Sovereign Guarantees‬‬ ‫الشراكة الخاصة العاريبكلا وافلا عورشمة / تمويل المشروع وضمانات السيادة‬ ‫‪Sovereign Guarantees can be used when the Government does‬‬ ‫‪not want to (or is unable to) pay upfront itself, or to borrow‬‬ ‫.‪money itself to complete the critical project‬‬ ‫يمكن استخدام ضمانات السيادة عندريبكلا وافلا عورشما ل ترغب الحكوريبكلا وافلا عورشمة )أو ل‬ ‫تتمكن( ريبكلا وافلا عورشمن الدفع بنفسها أو اقتراض النقود بنفسها لكما ل‬ ‫.المشروع الهام‬ ‫‪As with a PPP, the Government maintains control over‬‬ ‫‪investment decisions and has rights and remedies if the borrower‬‬ ‫.‪defaults‬‬ ‫كما هي الحا ل ريبكلا وافلا عورشمع الشراكة الخاصة العاريبكلا وافلا عورشمة تعزز الحكوريبكلا وافلا عورشمة‬ ‫السيطرة على قرارات الستثمار ولديها حقوق واريبكلا وافلا عورشمتيازات في حا ل‬ ‫.فشل المقترض‬ ‫–‬ ‫–‬

‫?‪How do Sovereign Guarantees attract financing‬‬ ‫كيف تجذب ضمانات السيادة التمويل؟‬ ‫‪Sovereign Guarantees attract the lowest cost private financing because they‬‬ ‫‪represent the “full faith and credit of the country” (including all of its financial‬‬ ‫.)‪resources‬‬ ‫تجذب ضمانات السيادة التمويل الخاص بأقل تكلفة لنها تمثل ”الئتمان والثقة‬ ‫.)الكاريبكلا وافلا عورشملة للدولة“ )بما في ذلك تجميع ريبكلا وافلا عورشمواردها المالية‬ ‫‪Sovereign Guarantees are issued by the country (typically through the‬‬ ‫‪Ministry of Finance), not by wealthy individuals or companies or individual‬‬ ‫.‪ministries or departments‬‬ ‫يتم تقديم ضمانات السيادة ريبكلا وافلا عورشمن الدولة )عادة ريبكلا وافلا عورشمن خل ل وزارة المالية( ل ريبكلا وافلا عورشمن‬ ‫.الفراد الاثرياء أو الشركات أو القسام أو الوزارات الفردية‬ ‫‪Lenders see little risk that Governments will default on these agreements and‬‬ ‫.‪offer the best terms‬‬ ‫يعتقد المقرضون أن ريبكلا وافلا عورشمخاطر فشل الحكوريبكلا وافلا عورشمات في اللتزام بهذه التفاقيات‬ ‫.ضئيلة تجدا ً وأنها تقدم أفضل ريبكلا وافلا عورشما لديها‬ ‫–‬ ‫–‬ ‫–‬

‫‪Sovereign Guarantees are not used for everything‬‬ ‫ل يتم استخدام ضمانات السيادة لكل شيء‬ ‫:‪Sovereign guarantees should not be used for‬‬ ‫;‪non-critical projects‬‬ ‫‪q‬‬ ‫;‪projects that can attract private financing at a reasonable cost‬‬ ‫‪q‬‬ ‫‪for critical projects that the government wants to pay for itself, or finance itself‬‬ ‫;)‪(the Traditional Procurement model‬‬ ‫.‪when the government does not want to manage the risks‬‬ ‫:ل ينبغي استخدام ضمانات السيادة ريبكلا وافلا عورشمن أتجل‬ ‫المشاريع غير الهاريبكلا وافلا عورشمة‬ ‫‪q‬‬ ‫–‬ ‫المشاريع التي ريبكلا وافلا عورشمن الممكن أن تجذب التمويل بتكلفة ريبكلا وافلا عورشمعقولة‬ ‫–‬ ‫المشاريع الهاريبكلا وافلا عورشمة التي ستدفع لها الحكوريبكلا وافلا عورشمة بنفسها أو تمولها بنفسها )نموذج‬ ‫)التدبير التقليدي‬ ‫حين ل ترغب الحكوريبكلا وافلا عورشمة بإدارة المخاطر‬ ‫–‬ ‫–‬ ‫‪q‬‬ ‫‪q‬‬ ‫–‬

‫‪The Mechanics‬‬ ‫الليات‬ ‫‪The required legal documentation is straightforward - and can‬‬ ‫!‪be as short as one page‬‬ ‫الواثائق القانونية المطلوبةىتح ةريصق نوكت دقو – ةحيرصريحة – وقد تكون قصيرة حتى‬ ‫!ىتح ةريصق نوكت دقو – ةحيرصفحة واحدة‬ ‫‪Collection is straightforward – if the primary borrower does not‬‬ ‫‪pay, the Lender will immediately demand payment from the‬‬ ‫.‪Government‬‬ ‫التحصيل ريبكلا وافلا عورشمباشر – وفي حا ل عدم دفع المقترض الولي سيقوم‬ ‫.المقرض ريبكلا وافلا عورشمباشرة بطلب الدفع ريبكلا وافلا عورشمن الحكوريبكلا وافلا عورشمة‬ ‫‪(If a Government was to default on a Sovereign Guarantee, it‬‬ ‫‪would negatively impact its reputation in the international‬‬ ‫).‪financial markets and have negative long-term consequences‬‬ ‫في حا ل تقصيرالحكوريبكلا وافلا عورشمة في ضمان السيادة فإنها ستؤاثر على نحو(‬ ‫سلبي في سمعتها في السواق المالية الدولية ريبكلا وافلا عورشمما يؤدي إلى‬ ‫–‬ ‫–‬ ‫–‬

‫‪GUARANTEE‬‬ ‫ضمان‬ ‫بشكل ريبكلا وافلا عورشمتزاريبكلا وافلا عورشمن عقد_____ )المقترض( اتفاق قرض بقيمة _____ )كتابة:_____( )”اتفاق القرض“( وبموتجبه‬ ‫وافق ______ )المستفيد( على تقديم قرض )”القرض“( وبالتالي توافق وزارة _____ في تجمهورية _____‬ ‫)”الضاريبكلا وافلا عورشمن“( على ضمان ريبكلا وافلا عورشمبرم وغير ريبكلا وافلا عورشمشروط بالدفع للمستفيد خل ل ____ )____( أيام ريبكلا وافلا عورشمن الطلب الخطي‬ ‫.للمستفيد بأي ريبكلا وافلا عورشمبلغ ريبكلا وافلا عورشمستحق في أي وقت لم يدفعه المقترض عند استحقاقه وفقا ً لتفاقية القرض‬ ‫‪l‬‬ ‫ينبغي تقديم تجميع الدفعات بعملة المبلغ المستحق بموتجب اتفاقية القرض بدون أي خصم أو حجز، وينبغي ‪l‬‬ ‫دفع ذريبكلا وافلا عورشمة الضاريبكلا وافلا عورشمن وينتهي هذا الضمان عند الدفع الكاريبكلا وافلا عورشمل لجميع المبالغ المستحقة في أي وقت بموتجب اتفاقية‬ ‫القرض، وهذا الضمان غير قابل للحالة ويصبح نافذا ً عند تسليمه للمستفيد، كما سيخضع هذا الضمان لقانون‬ ‫._______‬ ‫ينبغي تسوية تجميع النزاعات المتعلقة بالضمان ريبكلا وافلا عورشمن خل ل تداولت ودية في البداية، وفي حا ل عدم تسوية هذه‬ ‫النزاعات خل ل ____ )______( أيام ريبكلا وافلا عورشمن تلقي التبليغ ريبكلا وافلا عورشمن المستفيد أو الضاريبكلا وافلا عورشمن سيتم فض هذه النزاعات‬ ‫بموتجب قوانين التحكيم في )_______( ريبكلا وافلا عورشمن قبل 3 )اثلاثة( ريبكلا وافلا عورشمحكمين، وسيقوم كل طرف بتسمية ريبكلا وافلا عورشمحكم واحد‬ ‫في حين سيكون المحكم الثالث رئيسا ً وسيعينه المحكمان الخران، وسيجري التحكيم باللغة _______ كما أن‬ ‫.______ ريبكلا وافلا عورشمكان التحكيم سيكون في‬ ‫:يتم إرسا ل تجميع الملحظات والطلبات إلى العنوان التالي‬ ‫:للضاريبكلا وافلا عورشمن إلي:‬ ‫:العنوان:‬ ‫للمستفيد إلى‬ ‫العنوان‬ ‫___________________‬ ‫‪l‬‬ ‫‪l‬‬ ‫‪l‬‬ ‫_________________‬ ‫‪l‬‬ ‫)هذا الضمان تم تنفيذه وفقا ً للصو ل وتسليمه للضاريبكلا وافلا عورشمن في ________ )التاريخ‬ ‫:الضاريبكلا وافلا عورشمن‬ ‫‪l‬‬ ‫‪l‬‬ ‫‪l‬‬

Key Terms (1) 1) ‫)ريبكلا وافلا عورشمصطلحات أساسية‬ l Other considerations: ‫اعتبارات أخرى‬ – Government may choose to limit the scope of the risks that are guaranteed ‫للحكوريبكلا وافلا عورشمة خيار حد نطاق المخاطر المضمونة‬ – Government may choose to cap the amount that is guaranteed ‫للحكوريبكلا وافلا عورشمة خيار تغطية المبلغ المضمون‬ – Government may choose to limit the duration of the guarantee ‫للحكوريبكلا وافلا عورشمة خيار حد ريبكلا وافلا عورشمدة الضمان‬ – Government may choose to add conditions to the guarantee ‫للحكوريبكلا وافلا عورشمة خيار إضافة شروط للضمان‬

‫)2( ‪Key Terms‬‬ ‫)ريبكلا وافلا عورشمصطلحات أساسية )2‬ ‫‪l The lender will require that the guarantee is valid and legal, and has been‬‬ ‫:‪effectively executed and delivered‬‬ ‫سيطلب المقرض أن يكون الضمان فاعل ً وقانونيا ً وساري المفعو ل ويتم‬ ‫:تسليمه‬ ‫‪– evidence that the Guarantee is legally authorized (such as by‬‬ ‫)‪legislation‬‬ ‫ً‬ ‫]) دليل على الموافقة على الضمان قانونيا ً )ريبكلا وافلا عورشمن خل ل التشريع ريبكلا وافلا عورشمثل[‬ ‫)‪– evidence that the Guarantee has been duly approved (eg. Resolutions‬‬ ‫‪and‬‬ ‫ً‬ ‫]دليل على الموافقة على الضمان أصول ً )ريبكلا وافلا عورشمثل: القرارات( و[‬ ‫‪– a legal opinion of qualified local counsel that it complies with all‬‬ ‫.‪applicable laws‬‬ ‫استشارة قانونية ريبكلا وافلا عورشمن ريبكلا وافلا عورشمستشار ريبكلا وافلا عورشمحلي يتفق ريبكلا وافلا عورشمع تجميع القوانين القابلة[‬ ‫]للتطبيق‬

What Next Steps in Iraq? ‫ريبكلا وافلا عورشما هي الخطوات التالية في العراق؟‬ It is our understanding that new legislation will be required in Iraq to authorize the issuance of Sovereign Guarantees. ‫نعتقد أن هناك حاتجة للتشريع الجديدفي العراق للموافقة على تقديم‬ ‫.ضمانات السيادة‬ One possibility to consider may be a Pilot Program. ‫أحد الحتمالت التي ينبغي دراستهابرنامج ريادة‬ For example, a particular project could be identified and the Council of Ministers could approve a Sovereign Guarantee capped at a certain amount for that project. ‫فعلى سبيل المثا ل يمكن تحديد ريبكلا وافلا عورشمشروع ريبكلا وافلا عورشمعين ويمكن لمجلس الوزراء الموافقة‬ ‫.على تقديم ضمان سيادة ريبكلا وافلا عورشمع تحديد الحد العلى للمبلغ لذلك المشروع‬

Q&A ‫أسئلة وإتجابات‬ Christopher Gunson Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP Al Sila Tower, 21st floor P.O. Box 39740 Sowwah Square, Sowwah Island Abu Dhabi, UAE Tel: +971.50.554.6205 christopher.gunson@pillsburylaw.com www.pillsburylaw.com 24 |

Add a comment

Related pages

Eighth Meeting of the Working Group on Infrastructure ...

... Working Group on Infrastructure Finance, ... under consideration are the Grand Fao Port project ... the importance of sovereign guarantees and
Read more

REINFORCING INFRASTRUCTURE DEVELOPMENT IN IRAQ

Infrastructure Finance in Iraq ... Director of Public Guarantees, Coface France. Project 2 ... Construction of the Grand Fao Port
Read more

Projects & Operations - African Development Bank

Project & Operations. ... The challenge ahead is how to generate new business for both the sovereign and private ... Finance operations comprising ...
Read more

Iraq | Data - World Bank

Project Map - Iraq. ... Data include guarantees. ... Explore raw data about the World Bank's finances - slice and dice datasets; ...
Read more

Loans & Grants - African Development Bank - Building today ...

Making Finance Work for Africa Partnership; ... NEPAD Infrastructure Project Preparation Facility ... Loans & Grants. Approvals; Agreements; Speeches;
Read more

Port News | News and Analysis on International Ports | JOC.com

Port News. Japan outlines ... Efforts to improve chassis quality and availability in the Port of New York and New Jersey are inching forward ... Trade ...
Read more

East Asia & the Pacific - Indonesia’s Infrastructure ...

East Asia & the Pacific . ... to invest in the 30-kilometer Sunda Strait Bridge project linking the Indonesian ... can only finance 30 percent ...
Read more

Central Bank of Iraq - Wikipedia, the free encyclopedia

The Central Bank of Iraq ... Initial talks about the project were held in Istanbul, ... Multilateral Investment Guarantee Agency ...
Read more

Association for Asia Research- Gwadar: China's Naval ...

The Gwadar Port project is ... China was reluctant to finance the Gwadar port project ... it asked for "sovereign guarantees" to use the Port ...
Read more