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HTF - Firenze. Che cosa cerca un finanziatore, come porsi... Antonio Politi, business angel

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Information about HTF - Firenze. Che cosa cerca un finanziatore, come porsi... Antonio...

Published on June 7, 2013

Author: hubmultiverso

Source: slideshare.net

Description

How to fund your idea! 25 Maggio 2013, Multiverso - Firenze
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“Start-up d’impresa e sviluppo dell’auto-imprenditoria giovanile”25 maggio 2013MultiversoIng. Andrea Politi“Gli investimenti di capitale di rischio informaledei Business Angels”– le caratteristiche del mercato italiano e le modalità operative -Tomaso Marzotto Caotorta – Segretario GeneraleAssociazione IBANwww.iban.it

Premessa Capitale di rischio informale puòrappresentare ottima opportunità per start-up Perché porta capitale significativo nella faseiniziale e capacità manageriali Capitale di rischio informale è in crescita inItalia ed in Europa

Il mercato italianoAngel Investing

Le caratteristiche dell’indagineIBAN

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cosa possono fare i BA ?MichelsonDiagnostics

In che fase operano i BA ?FinancingneedsFinancing stageHighRiskLowRiskGrow thSEED STAR T-UP PH ASE E ARLY GROWTH EXP ANSIONMARKETGAPMARKETGAP

LA FIGURA DEL B.A.DEFINIZIONE I BA O INVESTITORI INFORMALI DI CAPITALEDI RISCHIO, SONO PERSONE FISICHE CHEINTERVENGONO A LIVELLO PRIVATO OLTRE AD APPORTARE CAPITALE OFFRONOANCHE LA LORO ESPERIENZA GESTIONALE PERLO SVILUPPO DI PROGETTI D’IMPRESA, PER LOPIU’ IN FASE DI START-UP

Il processo di incontro tradomanda e offerta di capitaliEntrepreneur Business AngelContact of BANBusiness planevaluation andvalidationDrafting of businessplansummaryInvestmentreadinessprogrammePreparation of apresentationIdentificationTrainingIdentification ofinvestmentprioritiesBA added todatabaseParticipation ininvestmentforum/clubConfrontingofferand demandCirculation ofBusinessplanMATCHINGLeverage funding,co-funding, bankloans

Come presentarsi al BA ?1 L’idea Chisei Descrizionequalitativadell’idea Qualibisognidella clientela soddisfi2 Backgrounddel progetto Ilmanagementteam Irisultatiottenuti3 Modellodibusiness Il vantaggiocompetitivo Ilmercatodiriferimento Il posizionamentorispettoai competitors4 Prospettive future Strategia di sviluppo SWOT Analysis Il contributodel Business Angel5 Financing Proiezionifinanziarie Ilpianodi investimenti Exitstrategyper l’investitoreElevator Pitch

L’intervento di un BA:cosa chiede e cosa offre ?I pro e i contro degli investimenti dei Business AngelsBusiness AngelsCaratteristiche dei Business AngelsValore aggiunto (manageriale)Presenti su tutto il territorioInformalitàCaratteristiche dell’investimentoInvestimenti ridotti, solitamentenella fase di early stageInteresse verso qualsiasi settore, conpreferenza per i settori high techBonus aggiuntiviInvestimenti con effetto leva versoaltri finanziatoriFornitori di garanzieVANTAGGISVANTAGGIDisponibilità di capitaleridottePotere decisionale nellanuova societàTrack record ecompetenzedifficilmente valutabiliPossibili divergenze intermini di strategia eobiettiviFonte: Osnabrugge, M.V and Robinson R.J, “Angel Investing”, 2000I pro e i contro degli investimenti dei Business AngelsBusiness AngelsBusiness AngelsCaratteristiche dei Business AngelsValore aggiunto (manageriale)Presenti su tutto il territorioInformalitàCaratteristiche dell’investimentoInvestimenti ridotti, solitamentenella fase di early stageInteresse verso qualsiasi settore, conpreferenza per i settori high techBonus aggiuntiviInvestimenti con effetto leva versoaltri finanziatoriFornitori di garanzieVANTAGGISVANTAGGIDisponibilità di capitaleridottePotere decisionale nellanuova societàTrack record ecompetenzedifficilmente valutabiliPossibili divergenze intermini di strategia eobiettiviFonte: Osnabrugge, M.V and Robinson R.J, “Angel Investing”, 2000

Logiche di valutazione di un BAL’aspetto umano del proponente Capacità di ascolto Flessibilità Disponibilità a modificare le propriestrategie Sapere apprezzare ed accogliere lecompetenze del BA in termini di gestione,di mercato e di relazioni Trasparenza del rapporto

Logiche di valutazione di un BAL’aspetto economico/finanziarioL’analisi del progetto è fatta secondo isistemi classici: Consistenza effettiva del mercato Vantaggio competitivo reale Piano realistico di sviluppo Tecnologia disponibile Finanza richiesta è sufficiente perraggiungere obiettivi attesi

Scegliere tra un aumento di capitaleo un finanziamento soci? L’investitore spesso richiede poteri di partecipazionealle decisioni societarie (controllo del BA sulmanagement e sulle decisioni strategiche) Tutela degli investitori e trasparenza Informalità delle decisioni = rapidità Clausole a tutela della way outSono due modi di finanziare l’impresa diametralmente opposti: Per l’impresa è auspicabile l’aumento di capitale, ma vi può esserediluizione dei soci esistenti Per il BA un finanziamento può essere poco attraente in quantopostergato agli altri creditori e non dà diritti di voice

Analisi specifica dei documenti standard:ACCORDO DIRISERVATEZZAACCORDOPRELIMINAREACCORDO DIINVESTIMENTOAccordo di riservatezzatra le parti, destinato aproteggere e manteneresegrete le informazioniritenute confidenzialiOfferta formale di investimentodel BA, contenenteinformazioni programmatichecirca i terminidell’investimento.Documento legale cheincorpora le risultanze dellevarie negoziazioniIn caso di violazionedegli obblighi previstidall’accordo puòprevedersi l’applicazionedi provvedimenticontenuti in appositeclausole poste al suointernoÈ un documentopre-contrattuale a cui le partipossono o meno attribuire unvalore legale vincolanteÈ legalmente vincolante perle parti, contenendo tutti gliaspetti formali edobbligatoriLa sottoscrizione nonimplica un vincolo tra leparti a concluderel’affarelinea guida dei punti principalidella negoziazione cheverranno successivamenteperfezionati con l’accordo diinvestimentoNon è un documentostandard, dovendosiadattare alle situazioni edesigenze mutevoli del casoconcretoStrumenti Legali e Fiscali

Guida Pratica allo sviluppo diprogetti imprenditorialiAvviare un’impresa con il sostegno delBusiness AngelA cura di:Con il patrocinio di:Quaderno IBANGuida Pratica allo sviluppo diprogetti imprenditorialiAvviare un’impresa con il sostegno delBusiness AngelA cura di:Con il patrocinio di:Quaderno IBAN

Andrea Politiandpoliti@gmail.com

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