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Glo 2.9. Riesgo Soberano

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Information about Glo 2.9. Riesgo Soberano
Education

Published on February 28, 2014

Author: DavidGarciaGuevara

Source: slideshare.net

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El Riesgo-País abarca la posibilidad que un país extranjero al que se le hizo un préstamo o cualquier tipo de contrato no pueda o no quiera cumplir con las obligaciones hacia el prestador y/o inversionista, totalmente y a la fecha contractual!
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RIESGO-PAIS Principales Componentes

QUE ES EL RIESGO-PAÍS? Existe una combinación de RIESGO PAIS  País= deudor soberano, cultura, distancia geográfica,valores específicos, restricciones, parámetros socio-políticos  Riesgo= incertidumbre, carencia de información perfecta en tiempo real, entorno economico regional, efecto dominó, contagio 

¿QUÉ ES RIESGO -PAÍS? El Riesgo-País abarca la posibilidad que un país extranjero al que se le hizo un préstamo o cualquier tipo de contrato no pueda o no quiera cumplir con las obligaciones hacia el prestador y/o inversionista, totalmente y a la fecha contractual!

EVALUACIÓN  La evaluación del Riesgo-País implica medir y anticipar la voluntad y la capacidad de una entidad extranjera para respetar sus compromisos financieros y/o legales en totalidad y en la fecha según los términos contractuales.  Combinación de asuntos económicos, financieros, sociopolíticos y también regionales

¿CÓMO SE MATERIALIZA EL RIESGO-PAÍS? 1. 2. 3. ACREEDOR = atrasos, morosidad, refinanciamiento, write down and/or write off INVERSIONISTA = Control de Capital Límites en el pago de dividendos y la repatriación de capital Obligaciones contractuales y compromisos legales: incumplimiento de contratos, corrupción Garantías públicas: suspensión unilateral EXPORTADOR/IMPORTADOR = Mercancías y compras (importaciones de bienes y servicios)  retrasos, mercancía defectuosa Ventas (exportaciones de bienes y servicios)  atraso en los pagos

Club de Paris Club de Londres PAIS DEUDOR FMI $ 1996 1993 1991 1984 1983 1978 1969 1968 1980 1983 1995 Year 7 8 9 10 11 t Atrasos y suspensión de pagos conducen a la renegociación!

LOS COMPONENTES CLAVES DEL RIESGO-PAÍS         Riesgo económico Riesgo financiero Riesgo de transferencia Cuantitativo Riesgo político Riesgo jurídico y reglamentario Riesgo de entorno cultural Cualitativo Riesgo de contaminación regional Riesgo sistémico

RISK ASSESSMENT EVALUACIÓN DE RIESGOS       Political risk is the risk incurred by lenders, exporters or investors that a payment or the repatriation of an investment be restricted by the arbitrary decision of the state (confiscation, repudiation, nationalization, default…) El riesgo político es el riesgo asumido por los prestamistas, los exportadores o los inversores de que un pago o la repatriación de una inversión pueden restringidos por la decisión arbitraria del Estado (confiscación, el repudio, la nacionalización, por defecto ...) *** Transfer risk is the risk that a foreign country may impose restrictions on remittances of capital, dividends, interest, fees, debt payments… due to exchange restrictions, discretionary balance of payments policy, moratorium or breach of contract Riesgo de transferencia es el riesgo de que un país extranjero puede imponer restricciones a las remesas de capital, dividendos, intereses, honorarios, pagos de la deuda ... debido a restricciones de cambio, balanza de pagos discrecionales de política, moratoria o incumplimiento de contrato *** Systemic risk is a risk stemming from the spill-over (or contamination) effect of financial imbalances in a region or in a market El riesgo sistémico es un riesgo derivado de los efectos de desbordamiento (o contaminación) de los desequilibrios financieros en una región o en un mercado

COMPONENTES PRINCIPALES DE RIESGO-PAÍS            Riesgo Económico Riesgo Financiero y de transferencia Juicio Cuantificable Riesgo de Cambio Riesgo de crisis de liquidez/solvencia Riesgo de Mercado Riesgo Político Riesgo en el ambiente Cultural Riesgo Operacional Riesgo Legal y contractual (estructura regulatoria: repudio, confiscación, sobornos...) Riesgo de contaminación Regional (efecto de contagio/dominó) Riesgo Sistémico (crisis global)

RIESGO OPERACIONAL   De acuerdo con el BIS: El riesgo de pérdida que resulta de procesos inadecuados o fallos internos, gente y sistemas o eventos externos (incluyendo riesgos legales, pero no riesgos estratégicos y riesgos de reputación) Las grandes bancas internacionales requirieron para el año 2007 establecer un capital minimo del 8% como garantía contra riesgo operacional de acuerdo a las regulaciones de « Basles II »!

BOUCHET (c) Ceram

EVALUACIÓN DE RIESGO EN LA EMPRESA GLOBAL II       Riesgo macro-economico: Deficit presupuestario Politica monetaria Inflación Competitividad externa Balanza comercial Reservas de cambio

EVALUACIÓN DE RIESGO EN LA EMPRESA GLOBAL III 1. 2. 3. 4. 5. Riesgo financiero Crisis de cambio Ausencia de competitivdad del pais (tipo de cambio, inflación, baja productividad) Crisis de deuda (atrasos, suspensión de pagos) Liquidez Solvencia

EVALUACIÓN DE RIESGO EN LA EMPRESA GLOBAL IV  Riesgo de control en el cambio: Riesgo que se caracteriza por la incertidumbre en la tasa real de ingresos en inversión extranjera.  Riesgo Regional/Sistémico es un riesgo que tiene origen en el efecto dominó (o contaminación) de diferencias financieras en una región o en el mercado global (1982, Asia 1998)

Véase este ejemplo: PERU: FUERTE DEVALUACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO… (NSol/US$) 3.8 3.6 3.4 3.2 3 2.8 2.6 2.4 2.2 2 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

PERU: INFLACIÓN CONTROLADA Y PIB EN RECUPERACIÓN 14 IPC PIB 12 Desempleo "oficial" 10 8 6 4 2 0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 -2

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