El índice Líder cae 1,1% durante el mes de enero

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Published on March 5, 2014

Author: EduardoNelsonGerman

Source: slideshare.net

ÍNDICE LÍDER Indicador anticipado de actividad económica   ENERO 2014 Director Guido Sandleris gsandleris@utdt.edu EL ÍNDICE LÍDER CAE (-1,1%) DURANTE EL MES DE ENERO Investigador Principal Martín González Rozada mrozada@utdt.edu Analistas Pilar Do Campo pdocampo@utdt.edu Fernando Freijedo ffreijedo@utdt.edu Mariano Sosa msosa@utdt.edu El Índice Líder, que busca anticipar cambios de tendencia en el ciclo económico, cae 1,1% con respecto al mes de diciembre. Respecto a enero de 2013, el indicador crece 6,7%. Es el décimo mes consecutivo que el indicador muestra una variación interanual positiva. El Índice de Difusión (IDCIF) se encuentra en 20%. Esto quiere decir que de las diez series que Almirante Sáenz Valiente 1010 (C1428BIJ) Buenos Aires Tel: (54 11) 5169 7300 Fax: (54 11) 5169 7347 componen el experimentaron Índice Líder, mejorías dos mientras de ellas que ocho experimentaron deterioros La probabilidad de ingresar en recesión en los próximos seis meses se mantiene en torno al 45%, invariante respecto de diciembre. IL – Informe | 1

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella Resultados enero 2014 El Índice Líder cae respecto al mes anterior El ILCIF cae 1,1% en el mes de enero con respecto a la medición del mes anterior, y se ubica en 198,6 puntos. El indicador crece 6,7% en términos interanuales (en la serie desestacionalizada) respecto a enero 2013, lo que implica una disminución en la velocidad de crecimiento interanual respecto a la observada en diciembre pasado. Por su parte, la serie de referencia, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), se mantuvo invariante (+0,1%) durante diciembre, con respecto al mes previo en la serie sin estacionalidad. En términos interanuales, el EMAE registró un aumento del 2,8% respecto a diciembre 2012 en la serie desestacionalizada. Índice Líder 230 220 210 200 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Recesión Índice Líder EMAE El ILCIF aumenta interanualmente IL – Informe | 2

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella En la medición de enero, la serie desestacionalizada del ILCIF registra un crecimiento de 6,7% en relación a igual mes de 2013, aumentando interanualmente por décimo mes consecutivo. La velocidad de crecimiento interanual disminuye por segundo mes consecutivo. Entre mediados de 2011 y fines de 2012, la serie del ILCIF mostró una notable desmejora; esto generó una baja base de comparación que (en conjunto con la mejor performance de 2013) dio lugar a las elevadas tasas de crecimiento interanual registradas desde septiembre de 2013 en adelante. La contracción del índice durante enero redujo pero no abortó tal proceso. Índice Líder Variaciones Interanuales 40% 30% 20% 10% ene‐05 mar‐05 may‐05 jul‐05 sep‐05 nov‐05 ene‐06 mar‐06 may‐06 jul‐06 sep‐06 nov‐06 ene‐07 mar‐07 may‐07 jul‐07 sep‐07 nov‐07 ene‐08 mar‐08 may‐08 jul‐08 sep‐08 nov‐08 ene‐09 mar‐09 may‐09 jul‐09 sep‐09 nov‐09 ene‐10 mar‐10 may‐10 jul‐10 sep‐10 nov‐10 ene‐11 mar‐11 may‐11 jul‐11 sep‐11 nov‐11 ene‐12 mar‐12 may‐12 jul‐12 sep‐12 nov‐12 ene‐13 mar‐13 may‐13 jul‐13 sep‐13 nov‐13 ene‐14 0% ‐10% ‐20% ‐30% En enero de 2014, el Índice de Difusión se ubica en 20% En enero de 2014, el Índice de Difusión (IDCIF) se ubica en 20%. Esto quiere decir que de las diez series que componen el Índice Líder, dos de ellas experimentaron mejorías y ocho mostraron contracciones. IL – Informe | 3

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella Indice de Difusión 100% 90% 80% 70% 60% 53% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Índice de difusión Media móvil (6 períodos) Respecto al mes anterior, y en términos desestacionalizados, las principales mejorías se evidenciaron en las series vinculadas a los índices bursátiles y los permisos de edificación. Se destacan, entre las series con deterioros, la confianza de los consumidores y la industria metalmecánica. La serie tendencia-ciclo del ILCIF cae (-0,7%) respecto al mes anterior La serie de tendencia-ciclo se ubica en 158,9 puntos en enero, presentando un caída de 0,7% respecto al mes anterior. En lo referente a las series de tendencia-ciclo utilizadas como referencia, se observa que el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) se mantiene prácticamente estable (-0,2%) en diciembre en la comparación con el mes anterior. Por otro lado, la serie tendencia-ciclo el Estimador Mensual Industrial (EMI) presenta una baja de 0.6% en enero respecto a la medición de diciembre. IL – Informe | 4

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella Índice Líder Serie Tendencia‐Ciclo 200 150 100 50 0 Recesión EMAE Índice Líder Ajustado EMI IL – Informe | 5

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella La probabilidad de ingresar en recesión se ubica en 45% Probabilidad de Recesión 100% 95% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% ene‐93 jul‐93 ene‐94 jul‐94 ene‐95 jul‐95 ene‐96 jul‐96 ene‐97 jul‐97 ene‐98 jul‐98 ene‐99 jul‐99 ene‐00 jul‐00 ene‐01 jul‐01 ene‐02 jul‐02 ene‐03 jul‐03 ene‐04 jul‐04 ene‐05 jul‐05 ene‐06 jul‐06 ene‐07 jul‐07 ene‐08 jul‐08 ene‐09 jul‐09 ene‐10 jul‐10 ene‐11 jul‐11 ene‐12 jul‐12 ene‐13 jul‐13 ene‐14 0% La probabilidad de ingresar en recesión no se computa para aquellos periodos en que se estima la probabilidad de ingresar en expansión (períodos recesivos). La probabilidad de observar un punto de giro en la economía argentina es de 45% en la medición de enero. Es el sexto mes consecutivo que se computa probabilidad entrar en una fase recesiva, luego del punto de giro observado en agosto pasado. En enero, la probabilidad de entrar en recesión se mantuvo invariante. El indicador sugiere una moderación en el crecimiento de la actividad económica en los próximos meses. IL – Informe | 6

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella Serie histórica Fecha ene-93 feb-93 mar-93 abr-93 may-93 jun-93 jul-93 ago-93 sep-93 oct-93 nov-93 dic-93 ene-94 feb-94 mar-94 abr-94 may-94 jun-94 jul-94 ago-94 sep-94 oct-94 nov-94 dic-94 ene-95 feb-95 mar-95 abr-95 may-95 jun-95 jul-95 ago-95 sep-95 oct-95 nov-95 dic-95 ene-96 feb-96 mar-96 abr-96 may-96 jun-96 jul-96 ago-96 sep-96 ILCIF 101.03 99.20 106.83 104.85 100.13 107.99 106.68 109.63 112.17 116.04 116.08 122.70 126.06 128.28 127.07 126.86 127.66 123.77 127.16 130.69 127.95 124.73 128.33 122.81 115.16 109.31 113.42 109.01 109.93 108.48 109.01 107.38 108.06 106.17 109.63 108.44 112.18 114.71 114.32 117.42 118.55 119.38 119.70 119.19 119.58 Fecha oct-96 nov-96 dic-96 ene-97 feb-97 mar-97 abr-97 may-97 jun-97 jul-97 ago-97 sep-97 oct-97 nov-97 dic-97 ene-98 feb-98 mar-98 abr-98 may-98 jun-98 jul-98 ago-98 sep-98 oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99 jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 ene-00 feb-00 mar-00 abr-00 may-00 jun-00 ILCIF 124.50 124.72 124.49 129.09 130.61 129.30 135.06 138.76 138.13 143.59 145.07 147.80 146.97 141.47 144.88 135.92 141.65 144.70 143.95 136.51 137.13 137.84 130.06 129.50 132.38 132.03 130.68 120.16 124.53 125.22 128.02 128.10 129.70 127.29 132.26 133.28 131.33 134.50 133.86 129.58 130.32 128.54 122.31 123.73 124.29 IL – Informe | 7

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella Fecha jul-00 ago-00 sep-00 oct-00 nov-00 dic-00 ene-01 feb-01 mar-01 abr-01 may-01 jun-01 jul-01 ago-01 sep-01 oct-01 nov-01 dic-01 ene-02 feb-02 mar-02 abr-02 may-02 jun-02 jul-02 ago-02 sep-02 oct-02 nov-02 dic-02 ene-03 feb-03 mar-03 abr-03 may-03 jun-03 jul-03 ago-03 sep-03 oct-03 nov-03 dic-03 ene-04 feb-04 mar-04 ILCIF 124.20 126.07 126.84 122.15 117.17 120.30 128.00 120.24 115.23 115.06 112.17 113.24 106.81 101.57 95.90 88.33 89.19 87.82 97.92 95.09 98.28 99.16 97.00 94.70 96.00 99.34 99.90 104.54 109.19 109.08 113.09 115.15 116.91 122.21 126.84 136.49 137.08 138.45 141.78 147.19 148.70 150.70 153.27 155.60 162.94 Fecha abr-04 may-04 jun-04 jul-04 ago-04 sep-04 oct-04 nov-04 dic-04 ene-05 feb-05 mar-05 abr-05 may-05 jun-05 jul-05 ago-05 sep-05 oct-05 nov-05 dic-05 ene-06 feb-06 mar-06 abr-06 may-06 jun-06 jul-06 ago-06 sep-06 oct-06 nov-06 dic-06 ene-07 feb-07 mar-07 abr-07 may-07 jun-07 jul-07 ago-07 sep-07 oct-07 nov-07 dic-07 ILCIF 154.30 151.59 157.58 157.52 157.85 164.03 164.12 164.21 167.83 167.15 169.43 171.90 171.74 175.04 175.06 178.23 181.86 184.36 181.46 182.65 179.58 184.49 182.26 185.67 188.73 186.56 188.92 191.43 191.03 188.88 189.92 195.28 195.17 195.75 197.48 197.26 195.58 197.49 199.59 194.39 195.27 193.81 198.89 197.55 196.86 IL – Informe | 8

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella Fecha ene-08 feb-08 mar-08 abr-08 may-08 jun-08 jul-08 ago-08 sep-08 oct-08 nov-08 dic-08 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 ILCIF 196.02 194.13 187.98 191.14 186.67 180.03 181.38 181.34 178.43 159.54 158.73 158.14 154.19 152.62 152.67 154.89 160.80 163.95 165.95 169.71 176.16 176.19 172.45 179.08 177.77 182.37 188.42 190.37 189.93 192.14 195.45 197.88 203.40 206.70 220.99 219.91 218.37 223.01 221.43 223.46 223.13 222.00 219.30 217.87 213.17 Fecha oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 ILCIF 211.96 208.66 203.02 203.47 196.52 199.11 186.79 185.97 186.27 185.19 185.27 182.24 181.20 179.23 182.84 186.05 186.07 188.40 196.39 190.72 186.71 189.49 197.60 203.08 205.57 207.77 200.69 198.55 IL – Informe | 9

Centro de Investigación en Finanzas – Universidad Torcuato Di Tella CRONOGRAMA DIFUSIÓN INFORMES DE PRENSA 2014 03 de abril 05 de mayo 03 de junio 03 de julio 04 de agosto 04 de septiembre 02 de octubre 04 de noviembre 04 de diciembre IL – Informe | 10

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