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Artículo de Pere Brachfield, profesor de EAE Business School (Wolters Kluwer Marzo)

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Published on February 26, 2014

Author: eaecomunicacion

Source: slideshare.net

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Especial Banca y Finanzas La morosidad de la banca batió su récord en 2013 l 32 Estrategia Financiera Nº 314 • Marzo 2014

[ www.estrategiafinanciera.es ] La cifra de la morosidad teórica de entidades de crédito españolas siguió creciendo de forma imparable a lo largo del año 2013. El Banco de España a través de su Boletín Estadístico mensual ha ido facilitando los nuevos datos sobre morosidad del sistema financiero, revelando que la mora de los bancos, cajas, cooperativas y establecimientos financieros de crédito (EFC) creció a ritmo vertiginoso en los últimos meses del 2013 y, según los registros del máximo supervisor bancario, alcanzó en noviembre el nivel más alto de mora que haya existido jamás en España Pere Brachfield Montaña Profesor de EAE Business School y director de estudios de la PMcM S egún las estadísticas económicas sobre el sistema crediticio publicadas por el Banco de España en su boletín de diciembre 2013, los créditos eufemísticamente calificados por las autoridades bancarias como “dudosos” -lo que en román paladino denominaríamos morosos- del conjunto de las entidades de crédito españolas (incluyendo los créditos otorgados a no residentes) han llegado en noviembre del año pasado al escalofriante monto de 198.018 millones de euros (192.504 millones si tomamos solo el monto de los dudosos del crédito a sectores residentes). Aunque las comparaciones son odiosas, y más si se refieren a temas pecuniarios, es una cantidad de dinero equivalente al rescate financiero de Grecia. EVOLUCIÓN DE LA MOROSIDAD BANCARIA Para constatar la evolución de la morosidad en el sector bancario, en el 2006 los créditos dudosos declarados sólo eran 10.859 millones de euros. Vale la pena recordar que cuando en el mes de mayo del año 2010 la mora bancaria superó la mítica cifra de los 100.000 millones de euros, un escalofrío recorrió las venas de todos los agentes económicos. Pues bien, vamos camino de duplicar el récord de 2010, ya que en el 2014 seguramente que rebasaremos los 200.000 millones. De hecho, ya se habría superado esta cifra si no hubiera existido en diciembre del año pasado el traspaso de activos tóxicos de los bancos nacionalizados a la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria más conocida por su acrónimo Sareb o por su denominación coloquial de “banco malo”. En diciembre de 2012, gracias a la liposucción practicada por el “efecto Sareb”, los créditos dudosos bajaron de un plumazo en 24.343 millones de euros y la ratio de mora bajó prácticamente un punto porcentual, desde el máximo del 11,5% que había tocado en noviembre. Vale la pena indicar que el descenso de la mora bancaria fue simplemente un efecto de maquillaje contable ya que los créditos morosos siguen existiendo, pero ya no están registrados en los balances bancarios, ya que la Sareb no es formalmente una entidad financiera, sino una sociedad de gestión de activos privada creada en noviembre de 2012 para ayudar al saneamiento del sector financiero español, y en concreto de las entidades que arrastraban problemas debido a su excesiva exposición al sector inmobiliario. Vale la pena señalar que la mayor parte del capital de Sareb es privado, 55%, mientras que el 45% está en manos del Fondo de Reestructuración Bancaria (FROB) y que recibió casi 200.000 activos por valor de 50.781 millones de euros, de los que el 80% son activos financieros y el 20% activos inmobiliarios. El “efecto Sareb” también se repitió en febrero de 2013, cuando les tocó el turno a las entidades con ayudas de traspasar ladrillo tóxico al banco malo. En esta ocasión los créditos morosos bajaron como por arte de birlibirloque en 8.540 millones de euros. Sin embargo, con las subidas que se han producido desde entonces, en noviembre de 2013 la morosidad de las entidades de crédito ya ha superado en 2.000 millones de euros el volumen de dudosidad de noviembre, que con 196.568 millones de euros era el anterior máximo histórico. Hay que hacer notar que el máximo regulador bancario clasifica como dudosos a aquellos créditos que presenten dudas razonables sobre su reembolso total, tanto en lo que respecta al principal como a los intereses, en los términos pactados contractualmen- Tabla 1. Volumen de créditos dudosos de los sectores residentes (serie histórica de los meses del año 2013) Mes Importe Enero 170,8 Febrero 162,0 Marzo 163,3 Abril 167,2 Mayo 170,4 Junio 176,6 Julio 178,8 Agosto 180,9 Sept. 187,6 Oct. 191,0 Nov. 192,5 Fuente: Banco de España. Importes en miles de millones de euros. Nº 314 • Marzo 2014 Estrategia Financiera l 33

Especial Banca y Finanzas La morosidad de la banca batió su récord en 2013 El descenso de la mora bancaria es un efecto de maquillaje contable, los créditos morosos siguen existiendo, sin estar registrados en los balances bancarios te. Dentro de este epígrafe se incluyen los créditos morosos, que son aquellos que tienen algún importe vencido, bien del principal, bien de los intereses o gastos pactados contractualmente, con más de tres meses de antigüedad y a aquellos activos considerados dudosos por presentar dudas sobre su reembolso total sin poder considerarse sin embargo ni morosos ni fallidos. También incluye en este apartado los créditos vencidos por un importe superior al 25% de la deuda (salvo que el impago se clasifique como fallido). Después de encadenar nueve meses consecutivos de subidas, los bancos, las cajas de ahorro, las cooperativas de crédito y los establecimientos financieros de crédito que trabajan en España contabilizaron en noviembre una morosidad del 13,08% del total de los créditos concedidos con lo que bate el récord histórico, ya que este dato supone el porcentaje de mora más elevado de la historia bancaria española. Para constatar la evolución de la morosidad bancaria, tengamos en cuenta que en el 2007 la tasa de mora estaba fijada en el 0,9% y el importe total de créditos dudosos declarados por las entidades de crédito era de tan solo 17.147 millones de euros; consecuentemente la morosidad de las entidades financieras se ha multiplicado por más de once veces y ha aumentado la friolera de 180.871 euros en solo cinco ejercicios; al propio tiempo la tasa de créditos dudosos se ha multiplicado por más de catorce. Pero lo que realmente me inquieta es que la mora bancaria oficialmente registrada por el Banco de España, en cifras absolutas, ya supone más del 19% del PIB del Estado Español. DETERMINANTES DEL AUMENTO DE LA RATIO DE MOROSIDAD Algunos dirán que el incremento de la ratio de morosidad viene abonado por la contracción de la financiación concedida por el sector bancario, puesto que la ratio de dudosidad se calcula utilizando como denominador el total del crédito otorgado por el sistema financiero y como numerador los dudosos. Efectivamente, el aumento de la ratio de morosidad viene en parte provocada por la reducción de los préstamos concedidos por las entidades financieras, que entre el mes de julio y noviembre de 2013 descendió en 20.311 millones de euros; es decir, desde los 1.492.153 millones de euros en julio hasta los 1.471.842 millones de euros en noviembre. En consecuencia en el último año, el saldo crediticio se ha reducido drásticamente; si tomamos como referencia el mes de noviembre de 2012, en el que el balance agregado del crédito total concedido a empresas y familias fue de 1.683.622 millones de euros mientras que en el mismo mes de 2013 bajó a los 1.471.842 millones; esto supuso una disminución del saldo crediticio de 211.780 millones de euros. Baste, como muestra señalar que en el mes de noviembre de 2013, el saldo vivo de préstamos a empresas disminuyó un 5,2%. Por su parte, el de los hogares cayó un 4,6%, según los últimos datos del Banco de España. Podemos comprobar pues, que la falta de crédito, especialmente para las pequeñas y medianas empresas, es una de las principales preocupaciones que citan los expertos con respecto a la economía española. Así pues, el indicador de mora bancaria ha superado con creces el máximo histórico que se dio en la anterior recesión de la economía española y que tuvo lugar unos dos meses después de la intervención de Banesto por el Banco de España, concretamente en febrero de 1994 cuando la ratio de mora bancaria marcó un 9,15% sobre créditos concedidos. Ahora bien, en cifras absolutas, los créditos morosos en aquel momento eran de tan solo 23.853 millones de euros; una fruslería comparado con los 198.018 millones de noviembre 2013. Por este motivo, cuando hablamos de morosidad bancaria es conveniente no solo tener en cuenta las cifras relativas en millones de euros. LA MOROSIDAD EN EL SECTOR DEL LADRILLO Ahora bien si analizamos las estadísticas publicadas en el Boletín Estadístico del máximo supervisor bancario y, en particular, las informaciones concernientes a la totalidad de los créditos dudosos en sectores residentes para financiar actividades productivas, podemos deducir que los créditos morosos Tabla 2. Ratio de créditos dudosos (serie histórica de los últimos nueve años a los sectores residentes) Año Importe Ratio 2004 7,5 0,8 2005 9,6 0,8 2006 10,9 0,7 2007 16,3 0,9 2008 63,1 3,4 2009 93,3 5,1 2010 107,2 5,8 2011 139,8 7,8 2012 167,5 10,4 2013 *nov. 192,5 13,1 Fuente: Banco de España. Importes en miles de millones de euros. l 34 Estrategia Financiera Nº 314 • Marzo 2014

Especial Banca y Finanzas La morosidad de la banca batió su récord en 2013 LA MOROSIDAD EN LOS HOGARES Y FAMILIAS Con respecto a los hogares españoles, a pesar de arrastrar ya cinco años de crisis, y en una economía comatosa con casi el 26% de la población en paro, las hipotecas aguantan bastante bien, ya que las familias procuran reintegrar sus préstamos para la adquisición de vivienda. Así las cosas, los créditos morosos que adeudan los particulares a las entidades financieras, es decir, las familias que no pueden atender las cuotas de los préstamos hipotecarios o de los créditos personales, son una reducida parte de la morosidad bancaria. En apoyo de esta información diremos que los créditos dudosos por adquisición de vivienda de los hogares representaban al cierre del tercer trimestre de 2013 (últimos datos disponibles) solo unos 30.735 millones de euros de toda la masa de mora bancaria (con garantía hipotecaria 29.180 millones y el resto sin garantía). Esta cifra supone una ratio del 16,36% sobre la totalidad de créditos dudosos a residentes y una ratio del 5,07% sobre el total de créditos hipotecarios concedidos a las familias Nº 314 • Marzo 2014 La morosidad bancaria seguirá aumentando a lo largo de 2014 y, probablemente, no alcanzará su cénit hasta bien entrado este mismo año para la compra de vivienda. Por consiguiente, los créditos hipotecarios a las familias presentan una tasa de mora muy por debajo de la ratio global del 13,08% del total de los créditos concedidos. Luego el importe total de los dudosos de los préstamos y créditos a hogares destinados a la adquisición y rehabilitación de viviendas (con o sin garantía hipotecaria), de terrenos y fincas rústicas, la adquisición de valores, la adquisición de bienes y servicios corrientes no considerados de consumo duradero (por ejemplo, préstamos para financiar gastos de viaje) y los destinados a finalidades diversas no incluidos entre los anteriores de los hogares españoles alcanzó a finales del tercer trimestre los 44.846 millones. La ratio de este monto sobre el total de créditos dudosos de las entidades crediticias es de 23,87%. LA EVOLUCIÓN DE LA MOROSIDAD A CORTO PLAZO Es importante destacar que la morosidad bancaria seguirá aumentando a lo largo de 2014 y, probablemente, no alcanzará su cenit hasta bien entrado este mismo año. Una ecuación no escrita nos dice que la peor mora se alcanza medio año después del peor momento de crisis y mayor índice de paro; por lo que lo peor todavía está por llegar. Por tanto, la morosidad de las entidades de crédito seguirá subiendo y lo hará hasta algunos trimestres después de que la economía haya empezado a repuntar. A las subidas, además, contribuirá la nueva normativa con la que el Banco de España ha endurecido los criterios de las refinanciaciones crediticias, tanto a particulares como a empresas. SÓLO EN http://estrategiafinanciera.wke.es que adeudan los particulares a las entidades financieras, es decir, las familias que no pueden atender las cuotas de los préstamos hipotecarios o de los créditos personales, son una reducida parte del pastel. La porción “Obelix” de la tarta de mora (o si lo prefieren, la parte del león de la dudosidad bancaria) corresponde a créditos destinados a financiar actividades productivas y, en particular, a los popularmente bautizados como “señores del ladrillo”. En consecuencia, los créditos morosos de actividades inmobiliarias y de la construcción acaparaban al cierre del tercer trimestre de 2013 (última cifra facilitada por el Banco de España) casi 85.243 millones de euros. La ratio sobre el total de los créditos dudosos provenientes de operaciones de financiación de actividades productivas es del 60,19%. En cuanto a la ratio sobre el total de créditos dudosos de las entidades financieras, tenemos que esta es del 45,38%. Hay que tener en cuenta que al cierre del segundo trimestre de 2013, el volumen de los créditos morosos de actividades inmobiliarias y de la construcción era de 80.383 millones de euros. El importe total de los créditos dudosos de los empresarios del tocho ha fluctuado en los últimos años, ya que al cierre de 2011 llegó a los 81.846 millones de euros y en el del 2012 a la cifra de 84.775 millones. No obstante, este monto se vio beneficiado por el “efecto Sareb”, ya que antes del cierre del ejercicio unos 20.000 millones de euros de créditos dudosos en ladrillos tóxicos fueron traspasados a la Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (Sareb), de lo contrario al finalizar el año 2012, el importe de dudosos del sector de la edificación seguramente hubiera superado los 100.000 millones de euros. Acceda a: Análisis de los cambios introducidos en la legislación antimorosidad en 2013 La asombrosa persistencia de los plazos de pago La ratio de morosidad Análisis del moroso profesional de Pere Brachfield. Edita: Profit Editorial Estrategia Financiera l 35

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